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A股分流炒作资金 新三板竞价交易年内难推

2019-10-09 00:08:50来源:励志吧0次阅读

市场对新三板竞价交易推出的时间点预期一再延后。而今,预期可能彻底破灭。接近股转系统的券商人士本周告诉记者,可以肯定新三板竞价交易制度今年不会推出。

实际上,多个利空消息下,近期新三板交投萎缩的现状难以改变。分析人士直言,自4月份开始,资金从新三板市场流入A股市场迹象明显。新三板可能迎来一段时间的“冷静期”。

只提分层,不提竞价

“最早的说法是,新三板竞价交易会在2014年年底推出,但到了去年底,股转系统既无消息也无暗示。然后有说法称会在2015年第一季度推出,一季度结束后,仍然没有动静,大家就把希望寄托在第二季度上。”接近股转系统的券商人士向记者直言,过去一年新三板市场发展太快,导致市场各方对新三板竞价交易推出的预期太高。

5月29日,国股转公司总经理谢庚在公开讲话中表示,当前新三板市场不具备竞价交易的要求。但称,竞价交易作为市场竞争的基本制度安排,已有相应的基础制度构建和相应的技术准备,会依市场条件的成熟情况研判推出时机。

谢庚讲话再次引发各方对竞价交易推出时间点的猜测。

然而,接近股转系统的券商人士告诉记者,目前可以肯定的是新三板竞价交易制度今年不会推出。“从我们接触的情况看,近期股转系统的工作重点很明确,只提分层,不提竞价。年内肯定是推不出来的。”

现有交易方式监管难

所谓竞价交易,是指在场内以连续方式自由竞价的交易模式,现在A股市场正常交易时段实行的就是这种交易模式。

目前,新三板的交易方式主要有两个,即协议转让和做市转让。前者交易价格由买卖双方自行商定,但这种商定的交投价格很难反映股票的真正市场价值,也很难形成大规模交投。后者通过券商做市,交易价格主要在券商“喊价”,虽然能够在一定程度上反映股票的市场价值,但是仍然难以吸引投资者大规模参与。

而从协议转让和做市转让实施以来的情况看,由于交投价格存在操纵空间,在监管跟不上的情况下,各种猫腻玩法、利益输送层出不穷。

有新三板研究员亦向记者指出,新三板做市交易过程中,频繁出现实际交投价格莫名高于券商报价的情况,也有大股东故意低价减持、做市券商精准接盘的情况。此前,“中山帮对敲事件”更是将协议转让中的猫腻玩法展现得淋漓尽致。

上述研究员告诉记者,很多参与新三板交投的个人投资者非常期盼竞价交易,因为竞价交易的推出,意味着信息更透明、交易更公平。“虽然近期监管已经收严,但仍然无法覆盖整个新三板市场。在协议转让和做市转让中,很多猫腻玩法根本没法去核查。这是市场对竞价交易推出预期比较高的一个重要原因。”

利空倒逼“冷静期”

“股转系统认为,虽然自扩容后,新三板市场非常火爆,挂牌企业已经超过2000家,但是总体看可交易股份仍然不多,所以认为最起码年内,并不适合推出竞价交易。”那位接近股转系统的券商人士对记者说。

4月7日开始,三板做市指数和三板成指冲高回落后,便一路向下。进入6月后,新三板交投颓势不减。公开数据显示,3月2日到4月7日新三板交投最火爆的时候,新三板做市指数标的的日均成交额为6.42亿,而4月7日攀上高点之后,至6月10日,做市指数标的的日均交易额仅为3.6亿。同样,3月2日到4月7日三板成指标的的日均成交额为11亿元,而4月7到6月10日的日均成交额已跌至8亿元。

广证恒生新三板资深研究员邱毅称,自4月份开始,资金从新三板市场流入A股市场迹象明显。“本轮新三板交投萎缩主要是受到各方面的利空影响,首先是A股牛市对资金的吸引效应,导致一些资金抛弃新三板转战A股。其次是监管上越来越严,一些资金看不到政策红利也就走了,而竞价交易迟迟不推也是一个重要原因。”

邱毅表示,本轮新三板交投萎缩可能将持续一段时间,新三板将迎来一段时间的“冷静期”。

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