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公用事业碧水蓝天何时再有

2019-08-15 16:18:05来源:励志吧0次阅读

公用事业:碧水蓝天何时再有 201 -05- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

水污染严重倒逼政府加强投资和治理:我国水资源呈现人均水资源少而污染严重的特点。过半数的河流以及全国90%的城市地下水受到不同程度的污染。在公众质疑、媒体持续报道各地污染事件之时,中央及各地政府逐渐出台各项法规政策,逐步加大对污水处理市场的投资。

发达国家的经验借鉴:德国走的是“私营管理,多种收益”,德国的污水处理交由私营公司经营,公司能获得较高的投资回报率,积极性较高;美国投入大量的资金+严格的监管,并且从源头控制,变废为宝。使得美国7000多条河流得到明显改善。

我国污水处理发展现状和瓶颈:我国污水排放量仍呈上升趋势,但是增速已放缓;我国的污水处理能力也呈现上升趋势,但是污水处理利用率在2011年仅达到70%左右。污水处理量能仍无法满足排放的需求。政府补贴带来的较高毛利并非自身盈利能力增长所创造,行业内公司应收账款较多,影响公司的现金流和后续的投资。

对于后续政策的若干猜想:政府应有所为,在污水处理过程中应有持续性的资金、严格的监管和处罚政策以及仔细研究与污水处理企业的合作模式,达到双赢的局面。另外,让污水处理行业有利可图,方可拉动积极性。

投资策略:水污染严重带来的行业前景看好。行业所属公用事业,其生活必须性和防御性决定其有着持续的营收和利润增长能力。给予行业“强于大市”的评级。可重点关注先进技术的相关设备公司和污水处理行业的龙头。

风险提示:政策低于预期,投资周期较长以及竞争激烈等风险。

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