西甲

2009财政部第17期国债发行定价快评

2019-08-16 18:53:38来源:励志吧0次阅读

市场环境分析

基本面:1-6 月份国有及国有控股工业企业经济运况显示,国有及国有控股工业企业经营效益(用工业企业利润与主营业收入比衡量)开始出现明显好转,表明目前国内经济复苏已具备较为扎实的微观基础。7月份制造业PMI 为53.3,连续5 个月高于临界值50,并较6 月份略有上升。从制造业PMI 生产和产成品库存指数变动趋势来看,目前国内去库存化已经接近尾声并开始进入补库存阶段,于此相应的是国内私人部门投资开始逐渐得到明显的复苏。

资金面:本周央行公开市场操作到期资金规模总计2460 亿,下周有2200 亿,从今天正规模高达1200亿来看,本周央行存在明显的资金回笼压力。

政策面:上周央行OMO 再次扭转了之前连续两周大规模实现净投放的局势,虽然上周正回购利率增幅连续收窄,一度引发市场猜测央行可能开始采取手段以稳定市场预期,但从今天28 天正回购利率走势来看,似乎又在开始扩大,这表明央行对近币市场短期利率大幅波动并不十分担心,我们预计微调还将继续,并有可能因经济复苏微观基础变得扎实而加快、加大微调步伐和力度。

市场表现:近期受债市整体表现欠佳影响,二级市场政策性银行收益率5 年期再次回升,截止8 月 日,5 年期金融债率升至2.98%,我们判断这一上升趋势短期内还将继续。

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